O aumento dos aposentados e pensionistas da Previdência Social foi a notícia com maior destaque nas análises sobre finanças públicas, por causar neste ano um adicional nas despesas do governo federal de R$ 1,6 bilhões. Eis o rato.
O aumento da Selic previsto pelo mercado financeiro de atingir 11,75% neste ano, e aí permanecer até o final de 2011, irá causar uma elevação nas despesas do governo federal, no mínimo, de R$ 8,0 bilhões neste ano e R$ 12,1 bilhões em 2011. Eis o filhote de elefante.
A estimativa foi feita considerando a dívida em títulos do governo federal atrelada à Selic no final de abril, no montante de R$ 536,7 bilhões. Sobre essa dívida inalterada é calculado mês a mês o adicional de juros sobre a Selic de 8,75% que vigorou até 28 de abril. Admite-se além das duas elevações de 0,75 ponto percentual (pp) cada já ocorridas, outras três elevações de 0,75 pp, 0,50 pp e 0,25 pp nas reuniões seguintes do Copom.
A estimativa será maior, pois a dívida atrelada à Selic irá crescer a cada mês acima dos R$ 536,7 bilhões e os aplicadores em títulos do governo não atrelados à Selic irão exigir ganhos em suas aplicações acompanhando as elevações da Selic. No final de abril a dívida atrelada à Selic correspondia a 36,0% da dívida em títulos do governo federal. Admitindo que isso ocorra gradualmente a partir de julho até o final do ano, e que a dívida total em títulos registrada no final de abril de R$ 1.492,9 bilhões, cresça segundo a tendência ocorrida neste primeiro quadrimestre, o aumento causado pela elevação da Selic com seus reflexos daria R$ 15,2 bilhões neste ano e R$ 42,0 bilhões em 2011. Eis o elefante.
Escrito por Amir Khair.
ARTIGO COLHIDO NO SÍTIO http://arturcut.wordpress.com/